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复星旅文:构建FOLIDAY生态,解救度假旅游?

来源:智通财经

复星旅文创建的FOLIDAY生态体系为消费者提供一站式休闲度假旅游的产品和服务,比如Club Med、Club Med Joyview及三亚亚特兰蒂斯为客户提供度假村及旅游目的地服务,FOLIDAY还提供儿童活动(迷你营)、娱乐项目(泛秀)等产品。

最近,以产业运营和投资著称的复星国际(00656)向外界“秀”了一次“肌肉”,它准备将旗下的文旅业务分拆出来成立公司单独上市,这家公司名叫复星旅游文化集团(简称“复星旅文”)。

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11月29日,复星旅文在香港召开IPO发布会,复星旅文董事长、执行董事及首席执行官钱建农,副董事长、执行董事及副首席执行官亨利·吉斯卡尔·德斯坦,执行董事、副总裁及首席财务官王文平出席了会议。

复星旅文提出FOLIDAY的理念,这个单词是由Fosun加Holiday缩写而来,复星旅文创建的FOLIDAY生态体系为消费者提供一站式休闲度假旅游的产品和服务,比如Club Med、Club Med Joyview及三亚亚特兰蒂斯为客户提供度假村及旅游目的地服务,FOLIDAY还提供儿童活动(迷你营)、娱乐项目(泛秀)等产品。复星与美国的玩具制造商美泰合资成立的Miniversity提供儿童的亲子活动及玩学营地服务。钱建农称“FOLIDAY生态体系里的品牌不是简单的组合,而是能相互协同,产生1+1大于2的协同效应。”

复星旅文的度假村业务主体是Club Med,2018年上半年Club Med的收入占到复星旅文总收入的比重为95.5%。

钱建农在发言中提到,Club Med被收购后,复星在六个方面帮助它快速提升,包括制定快速的轻资产扩张计划、提高每日床位价格和利润率、快速切入中国旅游市场、制定有效的管理层激励机制、提高营销管理以及优化采购。复星对Club Med的提升也体现在财务数据上,Club Med在2015年私有化当年有约9500万人民币营业利润的亏损,到2016年则是2.09亿人民币的盈利,2017年则实现4.64亿元的净利润,可见复星收购后的Club Med发展十分迅速。王文平在发言中提到,Club Med从2015年2月份到2018年上半年总共开了八个度假村,预计到2020年,会再开12个度假村

三亚亚特兰蒂斯作为复星旅文的拳头产品,今年在三亚开业以来,2018年上半年收入为2亿元,正式开业后的第一个完整季度即2018年第三季度收入已经达到2.9亿元, EBIDA的贡献达到9290万人民币。王文平还解释了复星旅文2017年的利润受到亚特兰蒂斯的开业前筹备期的影响,亚特兰蒂斯17年有3.81亿元的经营亏损,其中包含7780万人民币的一次性品牌使用费和1.56亿元的开业筹备成本费用;2018年上半年有3.6亿元的经营亏损,其中包含1.87亿元的开业筹备成本费用。王文平还强调后续不会再有这方面的一次性费用。

钱建农介绍了复星旅文的六大优势

第一,2017年复星旅文按营业额已经是全球最大的休闲度假连锁集团;

第二,FOLIDAY生态体系独具特色;

第三,复星旅文是提供创新业务的先驱;

第四,复星旅文积累了一些独特和稀缺的度假村和旅游目的地资源;

第五,复星旅文拥有一支富有远见且经验丰富的全球管理团队,管理团队构成非常国际化;

第六,复星旅文和控股股东复星国际有非常多的协同关系。

以下是媒体问答实录:

Q1: 复星旅文上市集资很大部分用在中国两个新的项目,请问为什么?未来新开的度假村会在地方? 另外复星旅文的经营亏损逐年收窄,请问什么时候可以扭亏?

钱建农:首先,我们资金里面的有一部分会用于丽江和太仓这两个项目投资。原因是我们觉得中国的休闲度假市场的发展前景非常大,而中国符合国际水准和消费升级的休闲度假产品非常缺乏,所以我们希望投资中国比较好的旅游目的地进行开发。这些投资不仅只是开发一个新的旅游目的地,它也会支持我们原有的核心业务,比如Club Med和一些演艺项目会进入这两个项目,这是要开发这两个项目原因。

关于亏损的问题,Club Med在被复星收购之前有较大的亏损,但收购后通过FOLIDAY生态体系的支持和协同,Club Med的业绩增长非常明显,在2015年Club Med私有化前,有大约9500万的亏损。但到 2016年,Club Med就产生2.09亿人民币的利润,到2017年已经有了4.64亿的净利润。这两年Club Med营业利润增长非常迅速。

亚特兰蒂斯在今年4月29号开业之后,发展非常好。我相信这个产品的发展前景非常好。

Q2: 现在我们银行的借款是多少?另外请问选择投资在丽江的优势是什么?

王文平: 截至2018年的6月30号,我们总共的银行借款是55亿的人民币。

钱建农: 投资丽江和投资三亚是一个逻辑。三亚和丽江都是中国最受欢迎的旅游目的地,丽江更受外国人欢迎,因为云南的少数民族文化例如香格里拉等等,对欧洲人具有非常大的吸引力。

所以丽江是我们首选的旅游目的地。丽江目前最出名的就是客栈文化,基本上都是以十几间的小型客栈经营为主。我们希望在丽江这样一个全球著名的旅游目的地,植入我们全球的一些品牌,同时又能结合丽江的当地文化,具体来讲,我们会在丽江项目里面植入Club Med等休闲度假品牌。

同时我们会建更多的组团式客栈。我们希望把FOLIDAY的概念能够不断地在线下场景里面体现出来。每个组团客栈能够体现不同的主题,吸引中国和全球具有相同爱好的人在度假的同时能够互相交流,我相信未来随着技术的发展,人的自由时间会增加,社会的财富会不断增加,而人的孤独感也会增强,很多职业会在家庭做而不用去上班,所以人对社交的渴望会越来越强烈。希望在FOLIDAY场景里面,除了度假之外,能将职业、爱好、社交等元素植入进去,我相信丽江是一个非常好的一个点。

Q3: 复星旅文去年的融资成本比较高,今年复星旅文用一部分IPO融资的钱偿还银行贷款后,融资成本会降低多少?

王文平: 去年的融资成本,其实比较没有参照性,因为去年的融资结构比较多元化,包含当时重组之前的一些关联方的贷款,而这部分需要支付利息。

另外当时也有跟Club Med相关的优先股和可转换债券,这部分也需要支付利息,这部分在我们上市之前都进行了重组,所以复星旅文在今年下半年基本上不会有这方面的成本,所以整个融资成本是在不断地下降。
截止到今年6月30号,复星旅文的杠杆比率(净负债除以总资产)只有16.4%,整体处于比较健康的水平。

Q4:复星旅文的地产销售的毛利率有多少?未来几年公司的利润是否主要靠地产销售的贡献?

钱建农: 我们主要是做旅游和休闲度假,地产也是服务于休闲度假,所以我们的地产跟传统理解的地产是不一样的。比如说我刚才讲的丽江,三亚,我不是造一个地产,来一次性卖房。

复星旅文的一次性房产会产生收益,这也会带动旅游业务的发展。比如三亚,很多实际上是度假屋。一些业主买了,并不是他们的第一居所,实际上是类似国外的那种度假house。他买了之后,他自己住的天数不会很多,那么他会考虑去出租,或者做度假产品,如果他愿意交给我们管理的话,我们用爱必侬品牌去管理。

住在度假屋的客人会去复星旅文的水族馆和water park等,这有助于提升整个旅游目的地的人气和收入。所以我从来不认为我们只是在做地产,而且我们整体投资的大部分都是旅游,我希望复星旅文的产品能满足中国消费者旅游升级的需求。

Q5:(接上题)刚刚您提到的地产模式在丽江和太仓也会有吗?

钱建农: 也会有。实际上是一样的模式,但不是地产,只是前端卖房的这个动作可能是跟地产一样的,现金的收入跟地产一样,但内容和其它跟地产完全不同。但对于比如整个项目投资现金的收回是非常好的一个帮助。
Q6:您对度假村或者是旅游目的地的重资产和轻资产模式如何看待?未来扩展是否以轻资产方式为主?

钱建农: 实际上我们是轻重结合,我们也不会刻意地去追求轻资产,但我们的大部分业务实际上都是轻资产模式,比如Club Med现在基本上是以管理合同的模式去进行,实际是一种轻资产。爱必侬是轻资产,其它一些业务相对也是非常轻的,比如Miniversity等,包括旅行社业务,也是轻资产的。所以大部分业务都是轻资产模式。

大家看到的可能就是旅游目的地开发是重资产。但我觉得旅游目的地开发,第一,我们也会关注cash balance;第二,我们认为掌握旅游目的地资源非常重要。这种资源的掌控和我以前做零售行业类似。你有一个好的店,掌控了location,实际上就掌控了未来的销售。所以我们希望还是要投资好的和客户需要的产品,能够在好的旅游目的地里有一个升级产品,就像三亚,海南把亚特兰蒂斯作为海南旅游3.0版。

所以我们会选择asset- right,就是正确的资产模式,而不是一定要追求重或者轻,但是我们很多业务还是以轻资产的模式去做。我们觉得适当的投入时是必须的,现在很多产品,因为没有投入,没有好的产品,仅靠前期的推广去做一些概念性的东西,它的产品的持久力是很差的,可能活一年。如果听了广告,可能我去,去完之后如果感受很差,我第二次再也不会去。

但如果你在旅游目的地里打造一个好的产品,这个资源你是掌控的,这个业务是可持续的,像亚特兰蒂斯现在在三亚目前来说肯定是最受欢迎的一个产品,它的入住率也越来越高,这种产品的话,它是没有人可以抢走的。比如Club Med的客户的粘性非常大,这种产品在未来也是有生命力的。

所以旅游,尤其是休闲度假旅游,首先是必须有产品,还要有好的服务。因为人去休闲度假时候,希望享受的就是服务,而不是那种观光旅游,反正走过去拍张照为目的,拍完就走。

现在国内很多地方,有些景点不去会后悔,因为来了这地方一定要去一次,结果去了更后悔。这种产品的生命没有持久力。而像我们这种休闲度假产品,他去了,第二年还会来,或者今年一年来两三次,很多这种情况。这种产品的生命周期是很长的,就像Club Med,还有Thomas Cook这种品牌。Thomas Cook是历史最久的旅游集团之一,拥有177年历史,能存活177年肯定有它的道理。(原题《现场直击|复星旅文(01992):构建FOLIDAY生态体系,迎接中国度假旅游市场爆发期》)

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