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滴滴IPO招股书解读:程维持股7% 软银为第一大股东

作者:品橙旅游

北京时间6月11日,滴滴(Xiaoju Kuaizhi Inc.)向美国证券交易委员会(SEC)递交上市申请,拟在纳斯达克上市,股票代码为“DIDI”,高盛(亚洲)、摩根士丹利、摩根大通以及华兴资本联席保荐人。

【品橙旅游】北京时间6月11日,滴滴(Xiaoju Kuaizhi Inc.)向美国证券交易委员会(SEC)递交上市申请,拟在纳斯达克上市,股票代码为“DIDI”,高盛(亚洲)、摩根士丹利、摩根大通以及华兴资本联席保荐人。

随着滴滴招股书的披露,国内外资本市场集齐了包括嘀嗒出行和哈啰出行在内的国内共享出行领域“三巨头”。

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据滴滴招股书披露:2018-2020年,滴滴分别实现收入为1,352.9亿元、1,547.9亿元和1,417.4亿元,净利润分别为-149.8亿元、-97.3亿元和-106.1亿元。2021年第一季度,滴滴实现收入421.6亿元,净利润为54.8亿元。(更多数据见图1)

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图1:滴滴2018-2021年Q1营收情况  来源:滴滴招股书

截至2021年3月,滴滴在全球15个国家的4000多个城市开展业务,平台全球年活跃用户达到4.93亿,全球年活跃司机1500万。

其中,自2020年3月31日至2021年3月31日,滴滴在中国拥有3.77亿年活跃用户和1,300万年活跃司机。2021年第一季度,滴滴中国出行的平均月活用户为1.56亿,中国出行业务日均交易量为2500万次。

中国出行业务占九成,成唯一盈利部分

滴滴的业务分为三个部分:中国出行(中国网约车、出租车、代驾和顺风车等业务)、国际业务(国际出行和外卖等业务)和其他项目(共享单车和电单车、车服、货运、自动驾驶和金融服务等业务)。其中,中国国内出行业务收入占总收入的90%以上。(更多数据具体见图2)

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图2:滴滴2018-2021年Q1三部分业务营收情况 来源:滴滴招股书

  • 中国出行部分:2018-2020年,滴滴实现收入为1,332.1亿元、1,479.4亿元和1,336.5亿元,分别占当期总收入的98.5%、95.6%和94.3%。2021年第一季度营收为392.4亿元,占比93.1%。
  • 国际业务部分:2018-2020年,滴滴实现收入为4.1亿元、23.3亿元和7.7亿元,分别占当期总收入的0.3%、1.3%和1.6%。021年第一季度营收为8.0亿元,占比1.9%。
  • 其他项目部分:2018-2020年,滴滴实现收入为16.7亿元、48.7亿元和57.6亿元,分别占当期总收入的1.2%、3.1%和4.1%。2021年第一季度营收为21.2亿元,占比5.0%。

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图3:滴滴2019-2021年Q1三部分业务净利润情况 来源:滴滴招股书

从滴滴三部分业务盈利情况(经调整后)来看,中国(国内)出行部分自2019年后开始实现盈利。2019-2020年,中国(国内)出行业务调整的息税前利润分别为38.4亿元和39.6亿元;国际部分业务和其他项目部分仍处于亏损状态。

9年21轮融资,集齐腾讯、软银和苹果入股

据公开资料显示,滴滴自2012年成立至今,完成了多达21次融资,累计金额超200亿美元。投资者中包括苹果、丰田、腾讯、阿里巴巴、富士康等知名企业和高瓴资本、红杉资本等知名风投。(更多详细数据见图4)

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图4:滴滴融资历程 来源:网络公开资料

据滴滴招股书披露,滴滴的董事会成员尚未完全确定。但三名创始成员程维、柳青和朱景士均为董事,且设有合伙人制度(DiDi Partnership),滴滴合伙人有权任免公司的执行董事。根据相关规定,滴滴的董事会将由3-9人组成。

目前,除了滴滴三位创始人进入董事会外,腾讯公司总裁刘炽平、软银集团资本管理部门负责人Kentaro Matsui、阿里巴巴董事长张勇、博裕资本董事总经理Zhiyi Chen(陈峙屹)、苹果公司企业发展副总裁Adrian Perica均出现在滴滴董事会中。其中,Kentaro Matsui和Zhiyi Chen将在滴滴上市后将退出董事会。

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图5:滴滴股权结构 来源:滴滴招股书

据滴滴招股书披露,程维持股7.0%,拥有15.4%的投票权;柳青持股1.7%,拥有6.7%的投票权;朱景士未显示持股比例,拥有2.3%的投票权;软银愿景基金(Softbank Vision Fund Entity)持股高达21.5%,拥有21.5%的投票权,成为滴滴第一大股东;Uber持股12.8%,拥有12.8%的投票权;腾讯持股6.8%,拥有6.8%的投票权。(更多详细数据见图5)

估计超700亿美元,或将融资约100亿美元

对于此次滴滴上市所募集资金,主要用于以下五个方面:

  • 约30%的资金,用于投资技术能力,包括共享移动、电动汽车和自动驾驶技术;
  • 约30%的资金,用于扩大中国以外的国际市场业务;
  • 约20%的资金,用于引进新产品和拓展现有产品以及持续提升用户体验;
  • 约20%的资金,将被用于营运资金需求和潜在的战略投资、收购等。

据相关报道,滴滴估值在700亿美元至1000亿美元之间,并可能募集100亿美元。另外,截至2020年12月31日,滴滴在全球共15,914名全职员工,其中研发员工7,110名,研发员工占比44.7%。

共享出行“三雄”蜂拥上市

随着滴滴招股书的披露,国内共享出行“三雄”实现齐聚资本市场。

2020年10月,嘀嗒出行率先发难,成为共享出行里首家披露招股书的企业,选择的上市地点为港交所。2021年4月,在第一次递表失效后,嘀嗒出行再度向港交所递交上市申请。同月,哈啰出行正式向SEC提交招股书,拟于纳斯达克上市。

相较于滴滴豪华的投资者阵容,嘀嗒出行同样也不容小觑。嘀嗒出行的投资者囊括了IDG资本、高瓴、京东、携程、易车等知名企业和风投机构。哈啰出行的投资者包括蚂蚁集团(全资子公司Antfin (Hong Kong) Holding Limited)、永安行、GGV纪源资本等。

此外,就体量、估值和融资而言,滴滴无疑是三家共享出行企业中最大的一家。

“共享出行第一股”桂冠得主即将诞生的同时,共享出行市场格局将如何变化,资本如何涌动也颇为值得关注。(品橙旅游综合)

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