【品橙旅游】皇家加勒比集团（纽约证券交易所代码：RCL）近日公布2025年全年财报，每股收益为15.61美元，调整后每股收益为15.64美元。得益于营收表现优于预期及合资公司业绩改善，公司业绩超出预期。展望未来，市场需求保持强劲，公司预计2026年调整后每股收益将在17.70美元至18.10美元之间。
皇家加勒比集团总裁兼首席执行官杰森·利伯蒂（Jason Liberty）
皇家加勒比集团总裁兼首席执行官杰森·利伯蒂（Jason Liberty）表示：“2025年是卓越不凡的一年，而这一强劲势头在2026年加速延续。‘WAVE’预订季开局强劲，我们看到市场对我们领先品牌和独特度假体验展现出持续强烈且不断增长的偏好。”他补充道：“我们预计2026年的财务表现依然强劲，营收和收益均将实现两位数增长。同时，我们将按计划在2027年达成‘Perfecta’财务目标。”
“我们正通过对颠覆性度假体验的进一步投资来塑造未来度假图景。皇家加勒比全新的‘Discovery系列’游轮、名人河轮船队的扩张，以及五个将在2028年前推出的全新专属目的地，都将巩固我们的长期增长。”利伯蒂进一步表示，“我们还将创新的船队、独特的专属目的地、跨品牌的会员忠诚计划以及颠覆性技术连接，构建一个完整的度假生态系统，以创造长期价值。此外，我们不断吸引全新宾客同时推动重复消费，旨在将‘一生一次的海上假期’变为‘终生难忘的度假体验’。”
2025年全年业绩表现：
· 毛利率收益增长8.5%（按报告计算）。净收益在固定汇率下增长3.7%（按报告计算为3.8%）。
· 每可用客运游轮日的游轮总成本按报告计算下降0.6%，游轮净成本（不含燃料）在固定汇率下下降0.1%（按报告计算为增长0.1%）。
· 总营收达179亿美元，净利润为43亿美元，每股收益15.61美元，调整后净利润为43亿美元，每股收益15.64美元，调整后息税折旧摊销前利润达70亿美元。
2026年全年展望：
· 净收益按固定汇率计算预计增长1.5%至3.5%（按报告计算为2.1% 至4.1% ）。
· 每可用客运游轮日的游轮净成本（不含燃料）按固定汇率计算预计将持平或增长1.0%（按报告计算为增长0.4%至1.4%）。
· 调整后每股收益预计在17.70美元至18.10美元之间——意味着公司在“Perfecta”计划的前两年实现了23%的复合年增长率。“Perfecta”是公司的一项多年度财务计划，旨在从2024年到2027年实现20%的每股收益复合年增长率，并在2027年将投资回报率提升至17%-19%的高位区间。
· 得益于6.7%的运力增长以及预期的收益增长，公司预计2026年营收和调整后每股收益将实现两位数增长。
2025年第四季度业绩亮点
2025年第四季度净利润为8亿美元，每股收益2.76美元。去年同期净利润为6亿美元，每股收益2.02美元。2025年第四季度调整后净利润为8亿美元，每股收益2.80美元，而去年同期调整后净利润为4亿美元，每股收益1.63美元。公司本季度总营收为43亿美元，调整后息税折旧摊销前利润为15亿美元。
与2024年同期相比，毛利率收益增长9.2%（按报告计算），净收益按固定汇率计算增长2.5%（按报告计算增长3.1%）。第四季度载客率为108%。
与2024年相比，每可用客运游轮日的游轮总成本按报告计算下降4.5%。每可用客运游轮日的游轮净成本（不含燃料）按固定汇率计算下降6.3%（按报告计算下降5.8%）。
预订情况及船上收益更新
自上次财报发布以来，网络促销周和“WAVE”预订季的相继到来，共同推动公司创下历史最佳的七周预订纪录。目前，公司已售出约三分之二的2026年运力，预订载客率处于历史正常区间内，且价格更高。同时，临近出发的度假预订依然强劲。得益于宾客参与度的提升和定价水平的上涨，船上消费和行前订消费持续超过往年同期水平。2025年，近50%的船上收益在行前完成预订，其中90%的行前订消费通过数字渠道完成。展望2026年，已预订宾客中，行前购买船上收益套餐的比例较去年同期进一步上升。
皇家加勒比集团首席财务官纳弗塔利·霍茨（Naftali Holtz）表示：“随着消费者持续将我们的度假体验作为优先选择，我们对整个业务组合展现出的强劲势头感到非常满意。我们看到，包括加勒比海区域在内的核心产品的净收益持续增长，相关投资不断强化我们的差异化优势，并进一步巩固了我们在该区域的领先地位。”
2026年第一季度展望
净收益按固定汇率计算预计较2025年同期增长1.0%至1.5%（按报告计算为2.4%至2.9%）。
每可用客运游轮日的游轮净成本（不含燃料）按固定汇率计算预计较2025年同期增长0.9%至1.4%（按报告计算为1.7%至2.2%）。
根据目前的燃料定价、利率、汇率及上述因素，公司预计第一季度调整后每股收益将在3.18美元至3.28美元之间。
扩展度假产品组合
近日，皇家加勒比集团宣布与法国圣纳泽尔大西洋船厂达成一系列协议，将建造备受业界期待的全新船系“Discovery系列”游轮，旨在重新定义宾客探索世界的方式。根据协议，双方已确认建造两艘该系列游轮——首艘游轮预计将于2029年亮相，第二艘计划于2032年交付。此外，皇家加勒比还拥有追加建造四艘同系列游轮的选择权。
此外，名人游轮宣布将新增10艘新船，计划到2031年将其河轮船队规模扩展至20艘。名人河轮（Celebrity River Cruises）是皇家加勒比集团旗下全新的高端河轮度假品牌，将于2027年正式启航，带领宾客探访全球最具标志性的河流沿岸的历史名城。
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