【品橙旅游】随着2026年暑期旺季落幕，国内旅游上市公司第三季度及前三季度成绩单出炉，市场真实底色浮出水面：规模性营收普遍收缩，传统景区与酒店龙头承压。
从2026年前三季度整体情况来看，营收规模减少成主旋律，利润回暖空间有限。
©摄图网
01.第三季度总体情况（7-9月）
2026年7-9月上市旅游企业营收规模前三名依次为：中青旅（38.78亿元，同比增长 22.68%）、首旅酒店（19.94亿元，同比减少 6.01%）、众信旅游（19.29亿元，同比减少 18.46%）。
2026年7-9月上市旅游企业净利润总额前3名为：首旅酒店（3.81亿元，同比增长 6.54%）、长白山（1.82亿元，同比减少 9.04%）、宋城演艺（1.81亿元，同比减少 47.69%）。
02.谁在逆势增长？
尽管行业整体增长乏力，但部分企业在营收、净利润或细分业务上实现突破，成为三季度财报中的亮点。
景区类中的三峡旅游、长白山表现抢眼。三峡旅游第三季度营收2.96亿元，同比增长22.04%；净利润0.59亿元，同比暴增165.05%，成为表现最突出的旅游企业之一。其核心逻辑在于新增省际度假游轮业务，叠加“两坝一峡”系列产品外部结算价格调增，实现量价齐升。长白山第三季度营收3.73亿元，同比微降7.04%；净利润1.82亿元，同比微降8.45%，稳坐利润榜第二。其冰雪旅游产品与夏季避暑路线形成互补，有效平滑季节性波动。
中青旅第三季度营收38.78亿元，同比增长22.68%，位居营收榜首位；净利润0.12亿元，同比大降77.52%。前三季度营收92.64亿元，同比增长15.41%；净利润0.34亿元，同比大降71.64%。营收增长主要来自整合营销业务（中青博联服务多项高规格主场外交及国家级展会）和旅行社业务。利润下滑归因于：景区经营板块受周边同质化景区竞争及雨季影响，客流量同比下降（乌镇第三季度接待游客149.98万，同比减少22.28%；古北水镇接待20.98万，同比增长6.15%但净利润-5171.66万元）。
此外，九华旅游（净利润同比增长1.88%）、西藏旅游（净利润同比增长0.68%）等也在细分领域实现利润正增长，尽管体量较小，但增长方向正确。
酒店与旅行社中的首旅酒店、众信旅游利润增长亮眼。首旅酒店第三季度在营收同比下降 6.01%的背景下，净利润逆势增长6.54%，达3.81亿元，得益于精细化运营及中高端结构升级。众信旅游营收同比下降18.46%至19.29亿元，但净利润同比增长39.36%，主动缩减低毛利业务，实现“以退为进”的利润修复。岭南控股营收同比增长2.47%、净利润同比增长15.04%，商旅出行业务增长带动整体稳健。
凯撒旅业第三季度营收同比增长25.30%，净利润亏损0.09亿元，同比减亏25.25%，正处于重整后的业务恢复期。君亭酒店第三季度营收1.67亿元，同比下降6.85%；净利润0.03亿元，同比下降19.98%。君亭酒店直营店整体RevPAR为296.48元，同比下降2.39%。中高端精选服务酒店的盈利困境凸显。金陵饭店第三季度营收4.36亿元，同比微增0.88%；净利润0.18亿元，同比增长5.80%。在酒店板块普遍承压的背景下，保持了营收微增、利润正增长的稳健态势。华天酒店第三季度营收1.44亿元，同比下降0.85%；净利润亏损0.36亿元，同比减亏27.05%。
免税消费规模持续被压缩。珠免集团第三季度营收同比下降25.26%，股东权益较上年末大幅下降71.82%。免税行业的“以价换量”与消费外流，仍是悬在旅游零售板块头上的达摩克利斯之剑。
03.前三季度总体情况（1-9月）
2026年1-9月上市旅游企业营收总额前3名为：中青旅（92.64亿元，同比增长 15.41%）、首旅酒店（55.73亿元，同比减少3.61%）、众信旅游（47.29亿元，同比减少9.76%）。
2026年1-9月上市旅游企业净利润总额前3名为：首旅酒店（8.22亿元，同比增长 8.87%）、宋城演艺（5.39亿元，同比减少29.38%）、张家界（3.27亿元，同比增长1561.47%）。
2026年前三季度，西安区域四家旅游上市公司共同陷入“网红城市”光环与上市公司业绩严重背离的困境。西安饮食则陷入老字号“叫好不叫座”的尴尬，营收下降 14.05%，亏损0.56亿元；而作为拥有西安最大流量的大唐不夜城等核心景区的曲江文旅，则亏损0.24亿元，营收减少三成以上，降至5.66亿元。西安旅游第三季度营收1.30亿元，同比下降19.44%；净利润亏损0.21亿元，同比减亏15.02%。公司已启动预重整程序，确定重整投资人为“三元好时光”联合体。陕西旅游第三季度营收2.86亿元，同比下降23.41%；净利润0.97亿元，同比大降40.90%。公司明确归因于“《长恨歌》因游客接待量减少等因素导致收入下滑”。作为以大型实景演艺为核心IP的旅游企业，单一IP的客流波动对业绩影响显著。
天目湖第三季度营收1.06亿元，同比下降23.70%；净利润0.10亿元，同比大降63.88%。前三季度净利润0.49亿元，同比下降41.57%。作为长三角周边游代表，天目湖的下滑折射出短途休闲游客单价承压的现实。祥源文旅第三季度营收3.72亿元，同比仅增3.33%；净利润0.58亿元，同比大降38.61%。核心拖累在于：高毛利的丹霞山索道业务因索道提质升级停运致使整体毛利率降低等因素，拖累整体业绩。
宋城演艺第三季度营收5.01亿元，同比下降33.80%；净利润1.81亿元，同比大降46.36%。前三季度营收14.63亿元，同比下降20.61%；净利润5.39亿元，同比下降29.38%，面临文旅演艺市场竞争加剧与消费力疲软的双重压力。
黄山旅游第三季度营收5.42亿元，同比下降8.96%；净利润0.83亿元，同比大降34.34%。前三季度净利润2.14亿元，同比下降15.73%。前三季度黄山景区累计接待进山游客386.48万人，同比增长2.86%，但第三季度单季接待141.12万人，同比下降5.48%。
总体而言，2026年三季报的旅游上市公司：一边是部分企业靠新业态、精细运营和结构升级，在营收承压时仍把利润做了上去；另一边，部分企业的利润大头来自重整收益、债务豁免或补偿款，报表好看但主业并未真正恢复。与此同时，不少企业营收大涨却几乎不赚钱，或单季利润大幅下滑。财务层面的“止痛剂”能救一时报表，却救不了主营业务。当潮水退去，谁能从“靠资源吃饭”转向“靠运营赚钱”，才是穿越周期的关键。
（梁青 本文仅代表个人观点，与平台无关）
转载请注明：品橙旅游 » 数读财报:谁是2026年三季度上市旅游公司“黑马”