【品橙旅游】当前，基础设施公募REITs被认为是文旅行业投融资机制改革的重大创新。
2024年8月起，基础设施公募REITs进入常态化发行阶段，明确将自然文化遗产、国家5A级和4A级旅游景区项目纳入申报范围；2025年新版行业范围清单持续支持自然文化遗产、国家4A级以上旅游景区等旅游基础设施开展REITs试点；2026年国务院进一步明确支持符合条件的文化旅游项目发行基础设施公募REITs。政策端持续加码，为景区盘活存量资产、拓宽融资渠道打开了制度空间。
在此背景下，国内多家高等级景区加速布局基础设施公募REITs。据品橙旅游不完全统计，目前已有近30家4A级以上景区公开表示推进基础设施公募REITs申报工作，覆盖山岳、主题公园、冰雪、海洋、世界遗产等多种类型，涉及河南、江苏、安徽、四川、云南、新疆、浙江、黑龙江、山东等十多个省份。
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新增加的10家景区基础设施公募REITs项目，主要有以下特点：
1. 项目数量
目前，新增10家4A级以上景区正在进行基础设施公募REITs申报工作，其中涉及多家世界文化遗产和世界自然遗产。具体来看，10家景区分别是：宝泉旅游区（5A）、西游乐园（4A）、九华山景区（5A）、青城山-都江堰景区（5A）、玉龙雪山景区（5A）、江布拉克景区（5A）、石林风景名胜区（5A/世界和世界自然遗产）、绍兴市文旅集团旗下景区（含鲁迅故里等）、雪乡景区（4A）、青岛奥帆海洋文化旅游区（5A）。
2. 省份情况
基础设施公募REITs的景区项目涉及9个省份，分别是：河南省、江苏省、安徽省、四川省、云南省、新疆维吾尔自治区、、浙江省、黑龙江省、山东省。其中，云南省有两家景区（玉龙雪山、石林）启动基础设施公募REITs，其余各省均为1家。
3. 发行规模
从目前已经公开的发行规模上看，共有3个项目公布明确发行规模或下限：丽江旅投玉龙雪山项目拟发行规模不低于25亿元，淮安西游乐园项目拟发行规模不低于10亿元，云南石林项目拟发行规模不低于10亿元。根据相关文件要求，首次发行基础设施公募REITs的项目，当期目标不动产评估净值原则上不低于10亿元。
附1：10家4A级以上旅游景区基础设施公募REITs项目概要
1.河南省新乡市宝泉旅游度假区基础设施公募REITs项目
2026年6月8日，河南宝泉旅游股份有限公司召开股东会审议通过《关于发行基础设施 REITs 的议案》：方案明确，由本公司作为发起人（原始权益人），同意以本公司持有的河南省新乡市辉县宝泉景区基础及配套设施经营项目作为底层基础设施项目申报基础设施领域不动产投资信托基金。纳入基础设施 REITs 项目发行范围的资产（以下简称“入池资产”）具体包括：宝泉•洛伽寺生态旅游观光索道项目、宝泉•潭头电站观光电梯项目、宝泉七坝游客转运区、宝泉•沈庄游客中心项目、宝泉•游客转运中心智慧旅游停车场基础设施配套综合体项目及其经营权。2024年12月，宝泉旅游区被确定为国家5A级旅游景区。
2.江苏省淮安市西游乐园景区基础设施公募REITs项目
2026年2月，淮安经发投资集团有限公司西游乐园不动产投资信托基金（REITs）联合体服务机构项目中标候选人公示。拟确定中标人为华泰证券（上海）资产管理有限公司、华泰联合证券有限责任公司。
西游乐园公募REITs拟发行规模不低于10亿元，基金发行后存续期管理费用最高限价为0.2%/年。淮安西游乐园是国内外首座以西游为主题的综合性主题公园，项目总投资22亿元，占地56万平方米，建筑面积6.6万平方米，2021年7月开园试运营。乐园分为9个区，分别对应《西游记》里的四大部洲、师徒四人和作者吴承恩。2018年8月，西游乐园获批国家4A级旅游景区。
3.安徽省池州市九华山景区基础设施公募REITs项目
2026年3月，安徽九华山文旅康养集团有限公司基础设施公募REITs基金管理人选聘服务项目中标候选人公示，工银瑞信基金管理有限公司为第一候选人。九华山位于安徽省池州市，是以佛教文化和自然与人文胜景为特色的山岳型国家级风景名胜区，是中国佛教四大名山之一、国家首批5A级旅游景区。
4.四川省青城山—都江堰景区基础设施公募REITs项目
2026年5月，都江堰市委书记蒋蔚炜主持召开研究青城山—都江堰景区基础设施公募REITs项目专题会。2025年7月，青城山-都江堰景区基础设施 REITS(基金管理人选聘)项目评标结果公示，中标人中航基金管理有限公司，中标价格50万元，0.23%/年，招标人成都都江堰投资发展集团有限公司。2007年，青城山－都江堰旅游景区被确定为国家5A级旅游景区。
5.云南省丽江旅投玉龙雪山基础设施公募REITs项目
2025年7月，丽江市旅游开发投资集团有限责任公司发布文旅基础设施公募REITs项目原始权益人财务顾问选聘公开招标中标公告、基金管理人及计划管理人选聘公开招标中标公告。财务顾问中标人为，新华普信（北京）资产管理有限公司，中标价格发行规模的0.25%。基金管理人及计划管理人市华夏基金管理有限公司（含联合体：中信证券股份有限公司）。丽江旅投拟以玉龙雪山作为基础资产开展文旅基础设施公募REITs申报发行工作，拟发行规模不低于25亿元。2007年玉龙雪山景区被确定为国家5A级景区。
6.新疆文旅投集团江布拉克景区公募REITs项目
2025年7月，北京戴德梁行房地产土地资产评估有限公司、北京市汉坤律师事务所等中标疆文旅投集团景区公募REITs项目。新疆文旅投成立于2019年12月，拥有4个5A级景区、6个4A级景区的核心业态经营权，旗下经营各类宾馆酒店31家。根据此前招标公告，项目实施地点为新疆昌吉回族自治州，基本可以确定此次公募REITs属于新疆文旅投的江布拉克景区。2022年7月，江布拉克景区被确定为国家5A级旅游景区。
7.云南石林旅游集团有限公司基础设施公募REITs项目
2025年9月，云南石林旅游集团有限公司基础设施公募REITs发行及相关服务中标候选人公示，农银汇理基金为第一推荐中标候选人。根据此前招标公告，云南石林旅游集团有限公司拟以其及下属公司持有的旅游资产作为标的资产，开展公募REITs的申报发行工作，拟发行规模不低于10亿元。石林风景名胜区于2007年被确定为国家5A级旅游景区，同年作为“中国南方喀斯特”的重要组成部分，录入“世界自然遗产”名录。
8.浙江省绍兴市文旅集团景区公募REITs项目
2025年1月，绍兴文旅集团景区公募REITs项目服务机构选聘项目中标结果公布，项目由绍兴市文化旅游集团发起，该集团旗下拥有鲁迅故里、沈园、大禹陵、阳明故里、书圣故里等景区。项目最终由中金公司作为主体，联合银华基金和银华资本成功中标。
9.黑龙江省雪乡景区公募REITs项目
2025年9月，中国龙江森林工业集团有限公司公募REITs发行服务机构遴选项目中标候选人公示发布，华夏基金和中信证券为第一中标候选人。中国龙江森林工业集团有限公司针对雪乡景区公募REITs发行服务机构进行采购，包括公募REITs管理人（含基金管理人及专项计划管理人）和财务顾问。预算金额方面，财务顾问费报价为500万元，存续期报价为0.2%/年。龙江森工拥有4A级景区13个、3A级景区8个、国家和省级自然保护区13个、森林和湿地自然公园30个、国家地质公园2个。其中，雪乡旅游风景区是国家4A级景区，位于黑龙江省牡丹江市。
10.山东省青岛旅游集团景区基础设施公募REITs项目
2026年4月，青岛旅游集团景区基础设施公募REITs基金管理人项目公开招标公告发布。申报发行费用670万元，存续期管理费0.2%/年。5月19日，因合格投标人不足三家于，导致该项目流标。
青岛旅游集团旗下的景区景点包括：青岛奥林匹克帆船中心、青岛海底世界。2024年，青岛市奥帆海洋文化旅游区被确定为国家5A级旅游景区。青岛海底世界是国家4A级旅游风景区。
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