【品橙旅游】不知不觉，又到了一年一度上交成绩单的时刻。
根据统计发现，已公布2019年财报的10家旅游景区类上市公司中，峨眉山A、丽江股份、天目湖、长白山4家公司实现营收净利双增，黄山、张家界、云南旅游营收净利双降，3家公司营收过10亿元，4家公司净利润超亿元。值得关注的是，张家界、云南旅游、三特索道净利润跌幅超50%。
增长背后 有喜有忧
此次年报中，峨眉山A、丽江股份、长白山、天目湖4家公司均实现了营收净利双增长。
天目湖于2017成功登陆A股，可以算得上是“后起之秀”。在这10家上市公司中，其净利润增长速度最快。天目湖方表示，主要原因是营业收入增长、营业成本下降及财务费用下降。
据了解，天目湖业务涵盖了观光、休闲、度假、主题公园、购物等全方位旅游产业链。其对于门票经济的依赖性较小，二次消费占比远超过国内大部分景区。
2020年1月，天目湖发布公告，因公司业务发展需要，孟广才不再担任公司总裁，由李淑香接任总裁。据悉，李淑香是一名80后，从2000年开始进入天目湖工作。不知这位80后总裁，又会如何带领天目湖发展壮大呢？
2019年是景区门票降价后的首个完整年。峨眉山A表示，其门票业务收入出现下滑6.05%，但客运索道业务收入则出现增长16.63%。
历年来，峨眉山景区门票和索道业务都是其营收的主要来源，重要性对其不言而喻。峨眉山景区门票、索道业务定价处于国内属最高的行列，由于景区客流量大，被称之为“躺赚”的业务。但2016年、2017年连续两年峨眉山客流量出现负增长，2018年虽然实现增长仍低于2015年。
增长乏力，说明了峨眉山A主营业务增长面临着天花板，成长性严重不足。在2019年财报中，峨眉山A明确提出要“扭住转型目标，产业布局不断优化”。这一切只能等交2020年成绩单时见分晓了。
同样，2019 年也是丽江股份执行新票价的第一个完整年度。期间，受索道票价调整影响，上半年净利润一度同比下降17.53%。令人意外的是，其第三季度实现弯道超车。丽江旅游方解释是基于经营管理的提升，以及得益于三季度恰逢学生暑期长假。
2019年对于长白山旅游来说，可以说是责任重大的一年。2016—2018年，长白山旅游的净利润和扣非净利润已连续三年下滑，终于在2019年扭转局势，扭转原因是应收管理费增加。此外，长白山5家全资子公司中，除蓝景温泉公司之外均实现盈利。
增速放缓、门票降价，转型之路任重道远
2019年，云南旅游、张家界、黄山旅游三家公司营收和净利润都出现不同程度下滑。特别是云南旅游，其净利润下跌高达84%。云南旅游方表示，下降的主要原因是上年同期转让持有的控股子公司云南世博兴云房地产有限公司55%股权取得投资收益所致。
报告期内，云南旅游为聚焦公司旅游主营业务，强化核心业务，优化公司资产结构和业务结构，以及解决上市公司同业竞争、减少关联交易等问题，收购了恐龙谷公司63.25%股权。同时，云南旅游以发行新股和现金支付方式收购文旅科技100%股权。令人惊喜的是，文化科技的表现亮眼，为2019年财报增加营收7.07亿元，同比增长46.88%。
黄山旅游作为一家老牌自然景区类上市公司，营收、净利润分别下滑了0.88%、41.6%。黄山旅游方表示，主要系公司2018年度处置部分华安证券股票增加当年净利润1.97亿元所致；而对于营收的下降，黄山旅游并未做过多明确解释。
相关数据显示，自2015年之后，游客增速下滑态势愈发明显。2019年，黄山旅游游客人数止跌，实现3.57%的增长。业内人士猜测，黄山旅游营收微跌或与门票等价格下调有一定的关系。
从黄山旅游提出“二次创业”战略至今， “一山一水一村一窟”的战略推进速度缓慢。其中，宏村项目因双方未与合作方达成一致，于2019年12月份终止了合作。同时，黄山旅游用4亿元增资的花山谜窟项目，仍处于亏损阶段。
同样尴尬的是桂林旅游。2019年，桂林旅游仍旧在通过甩卖资产来摆脱经营窘境，但甩卖的过程并不顺利。2017年，桂林旅游开始出售子公司丰鱼岩公司51%股权及债权。截至目前，经过7次挂牌转让，其间数次降价，丰鱼岩公司还是无人问津。
“漓江千古情”演艺项目让桂林旅游尝到了旅游演艺的甜头，2018年11月，桂林旅游在旅游演艺方面再次下注《境SHOW·生动莲花》项目。其对这部舞台剧所寄予的期望不言而喻，但《境SHOW·生动莲花》落地开演的进度并未达到预期。
在这十家上市公司中，西藏旅游全年营收1.88亿，成为垫底企业。但如果细细了解这几年的西藏旅游，显然这份成绩单还不算糟糕。
多年来，西藏旅游一直处在摘帽、保壳的反复轮回中。2018年，西藏旅游实控人变为新奥控股，通过一系列的断舍离，效果在财报中得以体现，创下七年营收新高，同时也保壳成功。
虽然西藏旅游在西藏区域内属于龙头旅游企业，旅游资源的不可复制性和垄断性是它的绝对优势。但从全国范围看，与其他景区上市相比，其规模偏小，营业规模及接待人数与其他旅游类上市公司都有较大差距。
不容乐观的2020，能否率先恢复？
如今,中国旅游业已进入大众旅游时代，旅游消费正向“休闲化、品质化”转型升级,也对旅游景区和服务提出了更高的要求。
传统景区靠山吃山、产品供给单一、产品创新不足等短板问题已经显现多年，特别是在2018年、2019年，国有景区门票降价政策的推行，让过于依赖门票收入景区的意识到问题的严重性。一时间，关于景区发展二次消费、创新模式也再次被提上日程，但目前整体来看，成果并不理想。
更加令人担心的是，由于新冠疫情的影响，2020年的第一季度，所有景区上市公司业绩均不容乐观。为此，长白山将2020年经营目标降为营收3.38亿元、净利润1195万元。三特索道4月1日公告称，拟将所持柴埠溪公司46.84％股权，以1.10亿元转让，预计投资收益约7200万元，目的是盘活资产存量，有利于缓解新冠肺炎疫情对公司业绩和现金流造成的冲击。
品橙旅游整合了峨眉山A、桂林旅游、张家界、丽江股份、西藏旅游5家发布的第一季度财报。不难看出，5家景区营业收入跌幅均超60%。其中，峨眉山A、桂林旅游、丽江股份的净利润更是分别下跌了-594.64%、-3346.53%和-160.76%。可见，这次疫情让景区类上市公司也遭受了巨大的打击。
当下，随着疫情在国内逐渐呈现可控趋势。2月25日，文化和旅游部资源开发司印发《旅游景区恢复开放疫情防控措施指南》。4月13日，文化和旅游部印发《关于做好旅游景区疫情防控和安全有序开放工作的通知》。多个政策的推动下，在此特殊时期里，大型户外景区成为游客的目的地首选。如此一来，景区类上市公司是不是也有望成为恢复最快的一批旅游企业呢？（品橙旅游 CICI）
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