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从共享出行到太空旅行,IPO成明星企业万金油?

作者:品橙旅游

从地上跑的到天上飞的,2019年上市的明星公司一家比一家吸睛。当地时间10月28日,维珍银河(Virgin Galactic)公司正式在纽交所上市,股票代码为“SPCE ”,意为“Space(太空)”。开盘价为12.34美元,涨幅5.94%。

【品橙旅游】从地上跑的到天上飞的,2019年上市的明星公司一家比一家吸睛。当地时间10月28日,维珍银河(Virgin Galactic)公司正式在纽交所上市,股票代码为“SPCE ”,意为“Space(太空)”。开盘价为12.34美元,涨幅5.94%。

维珍银河利用“非传统”的方式,成为首家也是唯一在纽约证券交易所上市的商业太空旅行公司,其运营的太空飞行系统,包括定制的运载飞机WhiteKnightTwo和世界上第一艘由私人公司建造并提供商业服务的载人飞船SpaceShipTwo。

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维珍银河运载飞机WhiteKnightTwo

维珍银河十五年磨一剑

1950年出生的理查德·布兰森(Richard Bran),是天生的冒险家,从不惧于进入任何新领域,从航空、铁路、金融、唱片、婚纱,到电信、娱乐等等,他的维珍(Virgin)品牌足迹遍布各行各业。他不满足于一个人的冒险,还希望带着全世界去太空。于是,2004年,他创办了维珍银河,进军商业领域的太空探索。

2008年,第一代WhiteKnightTwo“VMS Eve”推出,并完成数次试飞项目。

2010年,阿布扎比主权财富基金阿巴投资集团(Aabar Investments Group)以2.8亿美元收购维珍银河31.8%的股份,获得在阿联酋首都进行旅游和科研太空飞行的独家地区权。2011年7月,Aabar再投资1亿美元,开展小卫星近地轨道发射项目,持股比例达到37.8%。

但是,实现梦想的道路上总会有阻碍。理查德·布兰森和新墨西哥州前州长Bill Richardson十五年前首次提出的太空港计划,出现施工延误和成本超支问题,使维珍银河的宇宙飞船开发时间远超预期。

2014年10月31日,其实验性载人太空飞行器SpaceShipTwo在美国加州莫哈韦沙漠的测试飞行中发生爆炸,两名飞行员一人跳伞逃生后受重伤,一人死亡。人们对私人开发太空旅游的安全性和可行性产生了质疑。

在致命事故之后,维珍银河花了近三年半的时间完成全新太空船VSS Unity,取代了在 2014 年发生空中事故的VSS Enterprise,进行滑翔测试,并且试验改良后的大气重返系统,终于重新赶上事故前的测试进度,完成了首次动力飞行,并准备在明年将首批游客送入太空。

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维珍银河宇宙飞船二号VSS Unity

目前,维珍银河公司已经拥有来自60多个国家和地区的600多名客户,每位客户将为90分钟的飞行支付25万美元。其预计将在2020年第一季度到第二季度首次进行商业太空旅行,并计划在2021年实现盈利。

维珍银河CEO George Whitesides称,公司为了节省时间和绕开某些规定,而选择避开更传统的IPO路线,通过与一家已经上市交易的“空白支票”公司(即专门为收购业务而设立的公司)Social Capital Hedosophia Holdings Corp.合并来实现上市。10月24日,SCH股东宣布已批准该公司与维珍银河合并,合并后的新公司估值约15亿美元,理查德·布兰森持有51%的控股权,而SCH持有49%的股份。SCH将为维珍银河提供资金,直到其太空飞船能够运行并产生利润为止。

好事成双,就在维珍银河上市前夕,波音宣布通过旗下HorizonX Ventures向其投资2000万美元,助力太空旅行事业。两家公司以不同的方式深度参与人类太空旅行业务,而波音显然认为合作比竞争更明智。

《华尔街日报》称,自2004年成立以来,维珍银河已经筹集了超过10亿美元的资金。这次“借壳”上市无疑为维珍银河开辟了新道路,让公司有望从公众那里筹得更多资金。

目前,新墨西哥州的美国太空港已从空置机库被改造成太空飞行总部,且设施完备,去年12月以来已完成两次试飞,未来的太空旅行飞船将从这里起飞。布兰森称,维珍的下一艘火箭飞船的机翼已经完工。George Whitesides也说,一旦试飞完成,商业运营就可以开始了。

据悉,维珍银河的航天器可将6名乘客和2名飞行员送至太空边缘。最新的测试飞行高度达到56英里,其穿过地球大气层时的速度达到声速的三倍以上。飞船将在指定高度与喷气式飞机脱离,并发射火箭发动机,然后,航天器及其乘客在失重状态下漂浮几分钟后,像传统飞机一样降落到地面。

明星企业上市多歧路

除了维珍银河,最近还有很多明星公司都走上了IPO之路,从今年竞相上市的Lyft和Uber、不幸上市失败又估值暴跌的WeWork,到计划在2020年公开上市的Airbnb,大家的IPO之路似乎都走得磕磕绊绊。

在共享出行领域,Uber和Lyft在业务模式上非常类似。Uber自5月上市以来股价下跌近30%,Lyft自3月上市以来下跌近40%,盈利能力双双受到了投资者的质疑。如果他们预见了这种状况,还会争着抢先上市吗?

在Lyft刚刚披露2019年第三季度财报中,公司收入增长63%,达到9.556亿美元,延续了此前的增幅放缓趋势,净亏损4.635亿美元,与2018年同期的2.492亿美元相比增长了86%。而Uber 2019年第三季度归属公司的净亏损达到11.62亿美元,亏损幅度较去年同期的净亏损9.86亿美元扩大18%,看来第三季度大幅裁员的作用有限。

而共享住宿平台Airbnb除了内部的人事问题外,还有房东、盈利、税务、法律等问题需解决,它们不会随着IPO消失。

不过,最难过的可能还要数共享办公行业巨头WeWork,从8月14日向美国证券交易委员会递交IPO招股书到9月30日撤回上市申请,WeWork内部变动频出。10月22日,WeWork最大投资方软银提出,将支付给创始人兼CEO亚当·纽曼约17亿美元遣散费并正式接管WeWork;10月24日,WeWork被曝出计划裁员4000人,约占其全球员工总数的30%;10月30日,WeWork收到软银15亿美元的融资费用,以加快实现盈利,并实现自由现金流。

关于WeWork中止IPO计划,摩根士丹利首席美国股票策略师迈克·威尔逊(Mike Wilson)表示,“为没有实现盈利的企业提供慷慨资金的日子已经结束了”。10月底,知情人士称,软银集团计划对其愿景基金减记至少50亿美元,以反映Uber、WeWork等重大持股的估值大跌。据悉,软银持有13%的Uber股份,其价值在今年6月30日至9月30日下降了大约35亿美元。

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维珍银河(NYSE:SPCE)上市第一周股价走向

可持续发展还是重蹈覆辙?

开门红之后,维珍银河上市第一周的表现,伴随着震荡和起落。公司股价从10月28日(周一)的开盘价12.34美元,到11月1日(周五)的收盘价9.64美元,不仅首周跌幅超20%,更跌破了发行价,不禁让人为它捏一把汗,不过周五以2.44%的涨幅收盘,可以看出市场对这家公司还是有一定的信心。

维珍银河需要证明自己,市场也需要稍做修正。作为一家业务尚处于早期阶段的公司,恐怕维珍银河在安全完成第一批客户的太空旅行、真正产生相关销售收入之时,公司股价才会有实质性的突破。

目前,即使是在太空旅行这一高度细分的市场,竞争也十分激烈。亚马逊创始人杰夫·贝索斯的Blue Origin公司计划在11分钟的飞行时间内将有效载荷和游客带到太空边缘,而特斯拉CEO马斯克的SpaceX也已入场,并承诺将把乘客送到月球、火星和其他地方。因此,并不难理解维珍银河为何急匆匆地上市,毕竟对手也是实力强大又敢为人先的巨头。

财报显示,维珍银河2018年的收入为290万美元,亏损1.382亿美元,公司的大部分收入来自运送货物到太空。不过,比起Uber、Lyft和WeWork动辄几十亿、上百亿的负债,维珍银河目前的债务为零,背靠资本大鳄,底气十足,暂时不需要担心资金问题,所以IPO对于这家公司来说,不是雪中送炭,而更像是锦上添花。

维珍银河自称是第一家提供“常规、一致且可负担”太空旅行服务的企业。虽然要实现最后一条标准相对较难,但George Whitesides预计,未来十年将有数百万太空游客想要飞往太空,随着时间的推移,太空旅行的价格也有望降低。

理查德·布兰森和维珍集团多年来试图进入许多行业,可旅游仍然是公司业务的重中之重。随着维珍银河的上市,其在旅游领域的业务拓展亦正从航空、铁路、邮轮、酒店延伸至太空旅行,将这位“老顽童”亿万富豪的商业帝国带入崭新的时代。(品橙旅游 Cathy Liu)

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