【品橙旅游】近日，天津滨海泰达航母旅游集团股份有限公司（以下简称“泰达航母”）宣布拟申请股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌。
八年前，泰达航母在天津市深化国企改革中的浪潮中挂牌新三板。如今，泰达航母有了新目标，创5A级旅游景区。
此举是否意味着，泰达航母就不缺钱了呢？实际上，泰达航母非常缺钱，否则也不至于数次上演出售回租的融资方式。
不论是上市融资还是创建5A级旅游景区，本质上都是为了谋求更大更好的发展，但两者都需要耗费大量的金钱。在两者难以兼得情况下，究竟是先拿牌子还是先拿钱这个问题上，泰达航母做出了选择。
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废弃航母变主题公园
泰达航母主题公园的核心资产是基辅号航母。2000年3月，天津一家公司耗资7000万元，将在水里泡了7年，重达4万吨的基辅号航母买了下来。在经历102天的漫长航行后，2000年8月，基辅号航母终于驶入了渤海湾边的天津港。
2001年1月，在国务院和天津市政府的支持下，国家外经商贸易部为航母办理合法手续，将基辅号航空母舰改变为观光用途。以其为核心，滨海航母旅游集团打造了航母主题公园。2005年10月，天津经济技术开发区实业有限公司购买了基辅号航空母舰的所有权。2006年4月，天津滨海航母主题公园有限公司成立，标志着天津滨海航母主题公园的开发建设全面启动。2010年11月，滨海航母主题公园成为汉沽区第一家国家4A级旅游景区。
谁能想到，当年一艘废弃的航母，最终变废为宝，成为日进斗金，年创收过亿的聚宝盆。
2014年，泰达航母接待游客超过140万人次，旅游收入超过1.5亿元。2018年6月，泰达航母进入新三板，正式踏入资本市场。当年，泰达航母收入达到1.69亿元，同比增长11.12%；实现营业利润 925.81万元，同比增长 17.45%。其中，泰达航母门票收入1.34亿元，占总收入的79.08%。
2024年，泰达航母全年实现营业收入2.60亿元，同比增长 48.24%；实现净利润4500.08万元，同比增长251.87%，均创下历史新高。同时，航母品牌价值达到27.65亿元。
经过二十年发展的泰达航母，早已今非昔比，已经形成以“基辅号”航母、潜艇、驱逐舰、护卫炮艇等航母编队资源为核心，开展集航母编队观光、国防教育、主题演出、红色培训、 特色研学、会务会展、娱乐休闲、影视拍摄功能于一体的大型军事主题公园。
拿牌子拿到手软的泰达航母也是摘到了20余项国家级、省部级的牌子，其中就包括全国研学旅游示范基地（首批）、国家国防教育示范基地、国家文化产业示范基地、全国科普教育基地以及级夜间文化和旅游消费集聚区等一众比较有影响力的牌子。
显然，泰达航母志不在此，还想要5A景区的牌子。
创5A是需要大量真金白银投入，但这并未难倒缺钱的泰达航母。截至2024年底，泰达航母的短期借款超过4000万元，而长期借款更是高达1.76亿元。
既拿牌子，又要钱？
究竟是先创5A还是先上市融资？
先拿钱再拿牌子，这是泰达航母一开始的计划。但在新三板八年里，泰达航母并未获得一分钱。
一开始缺钱的泰达航母试图通过混改，引入资本。
2019年11月，泰达航母启动混改，控股股东计划转让泰达航母不低于49%的股权。终于2020年9月，泰达航母以底价5.78亿元，拟出让70%股权。但无人接盘。
随后，泰达航母又玩起了出售回租融资的老把戏。
2020年12月，泰达航母以基辅号航母为标的物，同时以门票收费权质押，与光大金融租赁股份有限公司开展售后回租业务，期限5年，融资金额为2.5亿元。
2021年10月，泰达航母以演出设备为标的物，与远东租赁开展售后回租业务，融资金额为2700万元，融资期限为2年，利率约为6%。
早在2015年5月，泰达航母就已经使用出售回租的方式解决缺钱的问题。当年，招银租赁、仲信国际租赁与泰达航母签订《融资租赁合同》，约定以基辅号航母、4D影院设备等作为租赁物，提供售后回租融资，设备转让价款2.3亿元，租赁期5年，按5年期基准利率下浮10%计息，用于补充流动资金和优化负债结构，也可用于组建航母编队需求用款。
将核心资产出售再回租的风险不言而喻，因为一旦无法偿还，则将导致核心资产易主。
眼前拿钱无望，鱼和熊掌不可兼得的情况下，泰达航母做出一个决定性的改变：创5A成为泰达航母的首要目标。
但创建一个5A级旅游景区究竟要花多少钱？
2024年9月，泰达航母主题公园顺利通过文化和旅游部景观质量评审。由此，泰达航母主题公园正式启动国家5A级旅游景区创建提升工作，为了这次5A级旅游景区创建项目，泰达航母计划投资2.8亿元。主要包括核心主题产品升级、旅游基础设施提升、导览及公共服务配套更新、景观环境整治提升、旅游体验项目升级、智慧景区平台搭建等内容。
投入2.8亿元，创建5A级旅游景区是多还是少呢？
从公开的数据来看，实在是微不足道。
2019年被评为5A级旅游景区的甘肃省张掖市七彩丹霞景区，自2016年以来为创建5A级景区，在基础设施提升工程投入共计43.2亿元。其中主要花在了七彩丹霞景区游客服务中心、丹霞广场、七彩镇、丹霞口旅游度假小镇、梨园新村、河西民俗博览园等配套基础设施项目建设中。
同样是2019年评为5A级旅游景区的江苏省无锡市惠山古镇景区，在创建5A过程中投入约34.5亿元，其中通过景观质量评审到获得5A景区牌匾的两年半预备期内共投入8.6亿元。具体用在停车场扩容、观光车游线及停靠点优化、智能管理系统升级、环保垃圾箱、旅游厕所升级改造等基础项目，还有设置沉浸式体验活动，策划花卉展、菊会、茶会等丰富的内容充实产品体系等。
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失落的南通航母主题公园
实际上，除了以基辅号航母为核心资产打造的泰达航母主题公园外，国内还有一艘以明斯克号航母为主体打造的航母主题乐园。
只是明斯克号航母主题乐园发展的并不如基辅号航母顺利。
2000年5月，几经周转的明斯克号驶向深圳大鹏湾沙头角，遂被改造成大型军事主题公园。当年10月，明思克航母世界接待游客40多万人次，门票收入达4000多万元。此后，因为各种原因，明斯克号航母被多次转让，先是2006年，中信集团以1.283亿元的价格竞得明思克号航母；随后，2010年深圳南宇花费1.4亿元收购中信明思克航母；直至2013年1月底，明思克号航母最终被收入大连永嘉集团囊中。在此期间，并被明思克航母世界评为4A级旅游景区。
2014年8月，大连永嘉集团宣布在南通投资100亿元打造建设航母世界项目。2016年，明斯克号航母正式由深圳迁至南通。其中，一期建设内容包括以明斯克航母为主体的航母公园、大型水秀舞台剧、五星级酒店等，二期借鉴日本大阪环球影城的元素，打造全世界最大的体验式梦幻乐园。根据计划，一期航母世界于2015年动工，预计2017年开业，二期于2017年动工，2019年开业。
计划赶不上变化。
2023年4月，有市民在南通市政府问询“南通航母主题公园及周边是否开放游玩”情况，苏锡通科技产业园区给出的回复是“目前航母主题公园项目正在组织施工前期准备”。
2024年8月16日，苏锡通科技产业园区消防救援大队发布一则情况通报：当日16时许，苏锡通园区长江边一废旧航母在拆除改造时发生火灾。从现场所拍摄的视频看，明斯克号航母浓烟滚滚，舰岛、桅杆和一部分烟囱已经烧焦坍塌，但船体还算完整。
经过大火洗礼的明斯克航母，面临着“得加钱”改造的困境。显然，南通航母主题公园并未做好对外开放的准备。
相比较而言，泰达航母在面对资本的“钱袋子”与5A“金招牌”的选择是更为明智的。与其在融资的迷宫中打转，不如先锻造自身的核心竞争力。 毕竟，5A级旅游景区的牌子带来的不仅是门票溢价，更是政策倾斜、客流虹吸与品牌增值的乘数效应，而这些，恰恰是资本市场最终会为之买单的底层逻辑。
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