【品橙旅游】近日，西藏旅游（600749.SH ）连发8条风险提示公告，原因是：西藏旅游股票自7月21日至7月31日连续九个交易日以涨停价收盘。
一周前，西藏旅游股票收盘价还在约12元/股，而到7月31日收盘时其股票已经达到28.20元/股，照此节奏，西藏旅游市值破百亿大关指日可待。
西藏旅游上市30余年，在此前只有2015年股市牛市时其股票一度冲上30元大关。如今沉默十年，如此疯涨的西藏旅游，成为近期当之无愧的大牛股，终究还是靠雅鲁藏布江水电站工程概念股冲破了持续低迷的股价，吃上了时代的红利。
毋庸置疑，当下雅鲁藏布江下游水电工程最大的受益者是西藏旅游。
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九连板的西藏旅游，还能涨停多久？
作为时代红利，西藏旅游短期能涨多久，接下来还能不能涨，短期主要看市场热不热情。往长远看，这只股票能值多少钱的底层逻辑，跟雅鲁藏布江下游的水电工程有挺大关系。工程建好了，路好走了，能接待更多游客，生意自然就好起来了。
2025年7月19日，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式在西藏自治区林芝市举行。雅鲁藏布江下游水电工程是林芝市境内建设的超级水电项目，工程总投资约1.2万亿元，预计建设工期在10年以上。
实际上，早在2024年12月，雅鲁藏布江下游水电工程就已经获得核准。此时，西藏旅游的价格仍徘徊在10元/股左右，并未受到该消息的影响。
半年后，随着雅鲁藏布江下游水电工程项目的启动，西藏旅游命运的齿轮开始转动了。
截至7月31日，根据中证指数有限公司发布的相关数据显示，西藏旅游静态市盈率为383.56，市净率为 6.20，7月31日股票交易换手率为20.32%，西藏旅游所属公共设施管理业的静态市盈率为30.33，市净率为2.64。可见，西藏旅游的静态市盈率、市净率远高于行业平均水平，股票交易换手率较前期大幅上升。
面对连续九个涨停板，西藏旅游按照惯例发出风险警示公告的同时，还不忘友情提示：未与雅鲁藏布江下游水电工程相关单位开展业务合作。
西藏旅游自然不会与雅鲁藏布江下游水电工程直接关联。但雅鲁藏布江下游水电工程的启动，必然给西藏旅游带来质的改变。特别是改善交通、住宿等基础设施方面，对带动人流，引发消费的投资逻辑被广泛认可，尤其是以铁路网络基建的升级，将成为客流增长的关键推手。
抛开国家意图不谈，单纯就旅游业发展而言，根据规划，拉萨-林芝铁路扩能改造将于2026年底前开工，2030年前后与川藏铁路雅林段同步通车，解决单线瓶颈并匹配新线标准。这一工程与《西藏自治区 “十四五” 及中长期铁路网规划》中 “2025年全区铁路已建在建总规模达4000公里”的目标相呼应。
2024年，林芝市累计接待国内外游客1530.63万人次，比上年增长16.26%；旅游总收入138.21亿元，增长18.70%；入境游客5.78万人次，比上年增长282.73%，旅游外汇收入16250万元，增长277.04%。
2024年，拉萨市累计国内外游客4324.44万人次，比上年增长15.0%。其中：接待入境游客12.11万人次，接待国内游客4312.33万人次。旅游总收入529.28亿元，比上年增长14.0%；旅游外汇收入10002.37万美元。
川藏铁路升级后，拉萨至林芝的探亲、科考、商务客流有望转化为跨区域旅游消费，叠加公路建设对自驾游的拉动，拉萨至林芝的当地旅游市场规模将进一步扩容。
冲击百亿市值俱乐部？
西藏旅游的营收规模并不大。
2023年和2024年，西藏旅游营业收入分别为21,304万元和21,341万元，归属于上市公司股东的净利润分别为1,450 万元和1,669万元。
这个利润是体面的说法。单纯就业务上的利润就差得远了。2023年和2024年，西藏旅游业务层面的利润只有827.58万元和580.29万元。这在旅游上市公司中，不论是营收规模还是利润，基本是垫底的存在。而在2025上半年，西藏旅游业务亏损约为900 万元，同期也基本如此。
但西藏旅游所拥有的景区资源是独一无二的，其景区业务是核心业务，2024年景区板块收入16,322万元，占总收入的76%。
西藏旅游的景区业务主要分布于西藏林芝和阿里片区。其中林芝片区有雅鲁藏布大峡谷、苯日、巴松措（景区内观光车、游船等服务）景区等，阿里片区有冈仁波齐、玛旁雍错景区。其中雅鲁藏布大峡谷景区（2020年）、巴松措景区（2017年）为国家5A 级景区，冈仁波齐、玛旁雍错景区为国家4A级景区。另外，西藏旅游主要业务收入在林芝片区。
当前，同样与水利工程建设有关的三峡旅游（002627.SZ）也受到一定的关注。
三峡建设期从1994年开始至2003年发电，2009年全面竣工。但遗憾的是，三峡旅游的前身宜昌交运的上市时间在2011年。因此，实际上，三峡旅游并未吃上三峡水利工程的时代红利。在“后三峡水利工程的时代”，虽然三峡旅游业务围绕长江黄金旅游带展开，但股价表现平平。
但三峡旅游线路包含的“两坝一峡”三峡大坝、葛洲坝以及西陵峡也是吃上了游客流量红利。三峡大坝旅游区作为国家5A级旅游景区三峡大坝－屈原故里文化旅游区的关键组成部分之一，在2024年累计共接待游客321万人，游客数量连续两年突破300万大关。2025年一季度，三峡大坝旅游区接待游客量超过46.5万人，同比增长15.82%。由此可见，大型水利工程对区域旅游的长期带动效应。
若是按此计算，雅鲁藏布大峡谷等景区年新增接待300万人次，预计门票收益将破数十亿元。
截至7月31日，西藏旅游的市值已经达到64亿元左右，受限于涨停10%的规定，西藏旅游破百亿市值，也只需要再来5个左右涨停即可。
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